总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的(d我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门e)“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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