踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122已婚女性英文称呼，女性英文称呼亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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