昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可(kě)能(néng)达成的不会是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页、可能需要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等(děng)类别的(de)细(xì)节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的美国总统奥巴马几岁支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月来(lái)首次(cì)面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了(le)油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)在(zài)6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模(mó)通常都是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟达创美股史上最(zuì)大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达预计(jì)第(dì)二财季营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中美国总统奥巴马几岁心黑色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美国(guó)两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达(dá)成一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的(de)避险观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下(xià)来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定(dìng)压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随(suí)着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很(hěn)强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料(liào)成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的(de)下半(bàn)年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策(cè)也进一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场(chǎng)面临(lín)的问题(tí)来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充(chōng)分；二(èr)是(shì)外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利(lì)多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国(guó)内下一个(gè)相对(duì)重要的(de)政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外(wài)价(jià)差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中(zhōng)期(qī)反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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