随着一季报披露完毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新(xīn)持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是(shì)全市场公募FOF一季度持(chí)有只数(shù)最多(duō)的(de)权益基(jī)金，相比去(qù)年四(sì)季度，易方(fāng)达(dá)供给改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基(jī)金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的(de)对(duì)阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及(jí)后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也(yě)重磅(bàng)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一(yī)季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上看，是(shì)目前公募(mù)FOF买入数(shù)量(liàng)最多(duō)的(de)权(quán)益基金，这(zhè)也是华(huá)商新趋势(shì)优选第二个季度(dù)坐上(shàng)公募基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平(píng)安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有等基金(jīn)在一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量(liàng)上(shàng)看(kàn)，一季度(dù)末公募(mù)FOF合计(jì)持有华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年(nián)末增(zēng)持了17.62万份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋(qū)势优选的(de)FOF基(jī)金数量则相比(bǐ)去年(nián)末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环(huán)比(bǐ)减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆势(shì)投资，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的个股(gǔ)，对于基本面(miàn)坚固或出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了(le)13只，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方(fāng)达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业(yè)内把握(wò)投资机(jī)会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业(yè)配(pèi)置更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据(jù)Wind数据统计，被动(dòng)指数基金增持前(qián)三(sān)“花(huā)落华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指信息(xī)技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活配置混合基金(jīn)中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏(piān)股混合基金增持前三则(zé)被(bèi)易(yì)方达信息产业(yè)、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分(fēn)别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为(wèi)易方达安盈回(huí)报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释

　　一(yī)季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好(hǎo)，但行业(yè)分(fēn)化较(jiào)大。受益于数字经济政策的(de)提振与(yǔ)人工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益(yì)仓(cāng)位(wèi)，并(bìng)向成(chéng)长风(fēng)格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰平衡养老(lǎo)FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一季报中表(biǎo)示，本(běn)季(jì)度基金主要进(jìn)行(xíng)以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适度(dù)降低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增(zēng)加其他(tā)确定性较高(gāo)的绝对收益或(huò)相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略(lüè)参与股票定(dìng)增(zēng)、大宗交易等投(tóu)资机(jī)会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前(qián)权益(yì)部分依(yī)然保持略超配价值风格(gé)，但(dàn)偏(piān)离幅度(dù)已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收益和绝对(duì)收益的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方式(shì)来平(píng)滑(huá)组合(hé)波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富(fù)国(guó)城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡出(chū)前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对(duì)全年(nián)市场的主线判(pàn)断不是(shì)很清晰，因此组合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他(tā)方面没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上比较均(jūn)衡(héng)。随着近期(qī)政策方向的周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(de)明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低估值价值(zhí)风(fēng)格基金和股票，以及与数(shù)字经济(jì)相(xiāng)关的基金和股票，未来计划(huà)视相关(guān)板块(kuài)的估值(zhí)水平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资(zī)产配置策略，但继(jì)续对部分主动权益基金进行了分散和优化(huà)，在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票市场整体小幅上涨(zhǎng)但行业(yè)之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基于(yú)对长期基(jī)本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格(gé)的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整(zhěng)，减持部分涨(zhǎng)幅较(jiào)高的行业基金(jīn)，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先(xiān)的平(píng)安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近(jìn)的权益(yì)仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券(quàn)方面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现(xiàn)金管理(lǐ)为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估(gū)值性价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而言，通(tōng)过(guò)动(dòng)态再平衡，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季报(bào)超(chāo)预(yù)期(qī)的方(fāng)向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适(shì)度降低(dī)了(le)深度(dù)价值和价值质量等偏价(jià)值(zhí)策略的基金的超配比例，继续(xù)超配偏小(xiǎo)盘风格的(de)基(jī)金，适度增加了偏(piān)成长策(cè)略的基金的配(pèi)置比例。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技(jì)行业(yè)经历(lì)过去几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处(chù)于(yú)“三(sān)低(dī)”类资(zī)产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略基金(jīn)的配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能(néng)够长期拿得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追逐那些(xiē)短期大幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方(fāng)面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了(le)港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益(yì)类(lèi)资产年度(dù)目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的(de)权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标(biāo)配(pèi)置比例(lì)战术(shù)型标配，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　富国(guó)智优精选3个(gè)月持有一季度操作上(shàng)围绕(rào)经济(jì)增长和政策支持方向作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向(xiàng)，组合主要提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加(jiā)大对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信(xìn)心等方面(miàn)的观察，鹏(péng)华(huá)养老(lǎo)2045将组(zǔ)合权(quán)益(yì)资产维持超配(pèi)状态，结构上(shàng)均(jūn)衡(héng)配置于：受益于顺周期(qī)低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板块、受益于社(shè)会经济(jì)活动趋于正常的消费(fèi)医药板(bǎn)块，以及受益于产业(yè)周(zhōu)期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发(fā)展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金(jīn)经理们(men)也在一季报(bào)中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经(jīng)济数据真(zhēn)空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较(jiào)小，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利(lì)率定价资产估(gū)值修复。从(cóng)确定性和未来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字经(jīng)济(jì)和新技术领域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费板块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供需格局和票价弹性(xìng)带来的潜(qián)在超预(yù)期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一(yī)路带动(dòng)下的部分细分(fēn)领域配(pèi)置机会(huì)。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目(mù)标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内(nèi)权益来(lái)讲，当(dāng)前历史(shǐ)估值(zhí)分位(wèi)、相对债券(quàn)资产的估值(zhí)处(chù)均(jūn)在具备(bèi)吸(xī)引力的水(shuǐ)平，为长期(qī)投资提供一(yī)定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空间。结(jié)构(gòu)上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策(cè)加(jiā)码(mǎ)的领域，包括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支出或(huò)补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成(chéng)份，对交(jiāo)易(yì)情(qíng)绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关注新技(jì)术对(duì)经济(jì)各个领域的影响；对(duì)消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其(qí)关注度有望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)2035三年(nián)持有(yǒu)基金经(jīng)理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当(dāng)前中国经(jīng)济处于复(fù)苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场会不(bù)断寻找基本面改(gǎi)善的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场一季度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月(yuè)份开始，估计(jì)市场(chǎng)会围绕(rào)各行业(yè)受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超(chāo)预期、全(quán)年(nián)指引较好的(de)细分方向。同时(shí)，因(yīn)处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期(qī)低(dī)估值板块具备长期投资(zī)价(jià)值，此外，关注(zhù)央国企改革能否带(dài)来相关行(xíng)业、企业基(jī)本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三(sān)是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期关注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业可能在下半年周期见底，计(jì)算(suàn)机行业(yè)的景(jǐng)气度相较于(yú)去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工智(zhì)能等技术的突破，有可能(néng)打开科技板(bǎn)块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释