金融界(jiè)5月11日(rì)消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银(yín)行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(chū)而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为是季节(jié)性波(bō95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流(liú)成(chéng)存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此(cǐ)居(jū)民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数据中，居(jū)民端(duān)出现了(le)新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷(dài)量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通