本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股(g一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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