五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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