踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(chá1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算o)迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zē1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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