过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗

　　北京(jīng)时间周五晚间(jiān)，备(bèi)受关(guān)注的4月美国非农数据出(chū)炉(lú)，其中(zhōng)新(xīn)增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连续环比下降的节(jié)奏；失(shī)业(yè)率(lǜ)继续下降至(zhì)3.4％；更受关(guān)注的(de)平(píng)均小时(shí)工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上个月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作利(lì)好的是(shì)，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压的美(měi)国地区银行股也(yě)获得喘息的机(jī)会。截至发(fā)稿，周五盘前西太平洋(yáng)合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发(fā)布后(hòu)，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国(guó)10年期国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合(hé)约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗物(wù)产中(zhōng)大期(qī)货高(gāo)级宏观分析师周之(zhī)云告诉期货日报记(jì)者，周五晚间公布的(de)非农(nóng)数据(jù)远高(gāo)于前(qián)值且显著(zhù)偏离(lí)投行们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度达到9个月以(yǐ)来的最(zuì)高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货(huò)短(duǎn)线走(zǒu)低，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然高(gāo)企的劳(láo)动力需(xū)远远抵(dǐ)消了(le)裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业(yè)的季节性因(yīn)素相对(duì)于新冠(guān)大流行前(qián)也有(yǒu)了有利(lì)的发展，为就业人数(shù)的(de)增长提(tí)供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不(bù)过，我(wǒ)们(men)还是应该对就(jiù)业(yè)数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美国3月份的就(jiù)业机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳(láo)动力市场数(shù)据相同的(de)方向：劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申请失(shī)业(yè)金人数也呈现上升趋(qū)势(shì)。”周之云(yún)说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为，加(jiā)息(xī)会导致(zhì)消费者信(xìn)贷和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下半(bàn)年货币政策放(fàng)松(sōng)进程有所(suǒ)改变，进而(ér)对商品(pǐn)的流动性溢价(jià)部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看，美国会继续朝(cháo)着衰退的(de)方(fāng)向前进，后市继续(xù)看好贵金(jīn)属的表现。

　　非(fēi)农(nóng)数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超预期将引(yǐn)导贵(guì)金属步入调(diào)整。对于贵金属而言(yán)，3—4月(yuè)的大幅冲高主(zhǔ)要受益于其金融(róng)属性，尤其(qí)是(shì)市(shì)场预(yù)计5月(yuè)是(shì)美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之(zhī)后(hòu)可能降息，这导致美元名义利(lì)率回落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美元实(shí)际(jì)利率有了明(míng)显的(de)下行。”广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副(fù)总经理(lǐ)程小勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个(gè)基(jī)点，将(jiāng)政(zhèng)策利(lì)率联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利(lì)率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因(yīn)此(cǐ)美元指(zhǐ)数和美债收益率(lǜ)大(dà)幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声(shēng)明表(biǎo)示，委员(yuán)会将密切关注未来发布的(de)信(xìn)息，并评(píng)估(gū)其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布(bù)会上表示，美联(lián)储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意(yì)味着美(měi)联储是否结束加息(xī)需(xū)要(yào)看到通胀(zhàng)明显回落。至于(yú)是否要(yào)开始降息(xī)，需要看到就业(yè)市场出现明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期货(huò)贵金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告诉记(jì)者，美国(guó)银行业风(fēng)波持(chí)续发酵(jiào)、经(jīng)济走弱(ruò)预(yù)期升温叠加市场预期美(měi)联储年内或将降息，贵金属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国就业数据超预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大幅下(xià)挫(cuò)。这份(fèn)超预(yù)期的(de)非农报告，这让美联储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强(qiáng)劲，美联储(chǔ)可能在长时(shí)间(jiān)内维持高利率。

　　光(guāng)大期(qī)货贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美(měi)国(guó)非农(nóng)就业(yè)数(shù)据和时薪增速全面超预期，表明(míng)美国当前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美联(lián)储控(kòng)通(tōng)胀压力(lì)加大，这也(yě)就意味(wèi)着美联储可能会在较长时间(jiān)内维持高(gāo)利率环境(jìng)，且(qiě)6月再(zài)次加(jiā)息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非(fēi)农数据(jù)强于预期或在短期提振美(měi)元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月(yuè)会议加(jiā)息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市场将加大对下半年(nián)降息的博弈，贵金(jīn)属将获(huò)得提(tí)振而(ér)走强，使(shǐ)均值平台不断(duàn)上移(yí)。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属(shǔ)研究(jiū)员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者(zhě)发现，从2006年和(hé)2018年两(liǎng)轮美(měi)联储停止降息后的表现来看(kàn)，尽管此后美国经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运行一(yī)段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联储(chǔ)并(bìng)未再次(cì)加息(xī)，而贵(guì)金属则在(zài)美债(zhài)收益率持续下(xià)行的情(qíng)况下，呈(chéng)现振荡走(zǒu)强的趋势。但(dàn)当前(qián)情况不同的(de)是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价格对(duì)降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽(suī)然(rán)目前(qián)距离(lí)降(jiàng)息(xī)仍有时间(jiān)，美联储表示美(měi)国银行系统仍健(jiàn)康并有(yǒu)弹性(xìng)，但高利率环境下美国(guó)银行系(xì)统(tǒng)风险并未解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布被(bèi)接管收购(gòu)后，因银行业(yè)长期存在的弱(ruò)点(diǎn)，又有多(duō)家区域性银行(xíng)出现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款仍在(zài)持续流出(chū)使银行(xíng)融(róng)资成(chéng)本(běn)正在攀(pān)升，信贷收紧将不断向实(shí)体经(jīng)济(jì)蔓(màn)延，美(měi)国2023年一季(jì)度实际GDP年化(huà)环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反映出一定的(de)韧(rèn)性。未来(lái)随着经济下行(xíng)压力不断上(shàng)升，市场(chǎng)预期(qī)下半年美国GDP将出现负(fù)增长(zhǎng)。“总体上在风险和(hé)衰(shuāi)退的共同(tóng)影响(xiǎng)下(xià)，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)和美(měi)元指数将持(chí)续(xù)承压，避险需求提振下，贵金属价格(gé)有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路(lù)，短(duǎn)线(xiàn)则(zé)可买入黄(huáng)金和白银虚(xū)值看涨期权把(bǎ)握(wò)突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明(míng)显下(xià)降的。世界黄金协会公布的数(shù)据显示，今年第一季度(dù)剔(tī)除场外交(jiāo)易的全球黄(huáng)金(jīn)需求下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消(xiāo)费者(zhě)需求较高，但其余投(tóu)资(zī)者购买量的(de)减(jiǎn)少抵消(xiāo)了这(zhè)一增长。其中(zhōng)对黄金价格其(qí)关键作用的黄(huáng)金投资需(xū)在(zài)一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左右，较(jiào)去年四季度有所增(zēng)长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币(bì)方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期(qī)的(de)287.74吨，但低于去年四(sì)季度(dù)的(de)340.25吨；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国(guó)经济(jì)指(zhǐ)标耐用品(pǐn)订单等指标走弱，商品属(shǔ)性(xìng)更强的白(bái)银因(yīn)需求(qiú)受经济下行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限。因(yīn)此，金银比价大概率继(jì)续(xù)攀升。世界白银协会预(yù)计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点在议(yì)息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后的乐(lè)观，因此(cǐ)黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)一度(dù)表现为极(jí)为乐观，伦敦(dūn)现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴子(zi)落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延(yán)，避(bì)险情绪(xù)提振贵金(jīn)属价(jià)格。此外(wài)，随着经济走弱预期升温，预计(jì)美联储下半年大概率暂停加息并(bìng)将进入(rù)降息周期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属(shǔ)中长(zhǎng)期仍(réng)具有较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一次加息落地(dì)然后转(zhuǎn)降(jiàng)息预(yù)期，从而刺激价格继续(xù)高(gāo)走，从这个角度(dù)考虑黄金确实存(cún)在恢复上行趋(qū)势的可能性。但当前美通胀仍(réng)在(zài)高位，美联储货币紧缩(suō)动作并(bìng)没有(yǒu)结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利率可(kě)能会维系(xì)较长(zhǎng)一段时间，且(qiě)高利(lì)率环境到底会对(duì)经(jīng)济(jì)和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当前看多(duō)观点出(chū)奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况下，对(duì)待金价(jià)节(jié)节攀高的观点谨慎(shèn)为上。

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