在华(huá)尔街经济学家和央(yāng)行官(guān)员争(zhēng)论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基(jī)金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选股(gǔ)人士将(jiāng)资金(jīn)从银行(xíng)等对经济敏感(gǎn)的股票中撤出(chū)，转而(ér)投资(zī)公(gōng)用事业和(hé)基本消(xiāo)费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的(de)数据显示，同时做多和做空的(de)对冲(chōng)基(jī)金已将其(qí)周期性(xìng)股票与防御性股(gǔ)票(piào)的比例降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多的基金经理来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期(qī)的(de)起伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一切(qiè)都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策(cè)略师表(biǎo)示(shì)，主动(dòng)选股者“为2009年(nián)式的(de)衰退(tuì)做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克yù)股的比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的(de)偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期(qī)股(gǔ)。这一(yī)立场表明(míng)，人们相信美联储(chǔ)有能力通过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人士(shì)持续看空股市(shì)。在美国银行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现(xiàn)金持(chí)有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于(yú)股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态度与基于图表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波(bō)动性目标(biāo)基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月(yuè)增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资(zī)者仓位模型最(zuì)能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克zhì)一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一(yī)部分归(guī)因(yīn)于那些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量(liàng)化投(tóu)资者(zhě)，他们别(bié)无选择，只能在股价上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警告称，持续(xù)数(shù)月的股市反弹是(shì)不可(kě)持续的。由于(yú)标(biāo)普500指数几(jǐ)次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基(jī)金的需求。另一(yī)方面，新一轮的抛售(shòu)可能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改变(biàn)路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的(de)经济数(shù)据和企业财报(bào)也提(tí)振(zhèn)股市。尽管各公司(sī)在本财报季的业绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以(yǐ)让美国企业(yè)重回增长轨道(dào)。就连(lián)美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最(zuì)终可(kě)能会付出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异(yì)彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经(jīng)济学家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克