今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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