财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公(gōng)司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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