投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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