为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活动，夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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