今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理(l一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ǐ)的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(j一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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