美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略(lüè)选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)脱销什么意思啊，什么叫做脱销资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确(què)的定论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建脱销什么意思啊，什么叫做脱销投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下(xià)装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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