海通策略认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗放缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大(dà)增。 数字经济归母净利(lì)单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持续(xù)提升，主要(yào)受(shòu)益(yì)于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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