五一(yī)长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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