美国(guó)历史上(shàng)首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)就美国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会(huì)“尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等(děng)到最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心造(zào)成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在暂停发行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽(jǐn)资金的(de)风险(xiǎn)较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗huì)未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增(zēng)加未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争(zhēng)不(bù)断(duàn)加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行(xíng)已(yǐ)产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问(wèn王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)题(tí)。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国(guó)债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限(xiàn)的法案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国(guó)利(lì)率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对(duì)美国银行体系(xì)的(de)担忧再度抬头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最后(hòu)一次加息，这与(yǔ)我行的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进一步(bù)加息(xī)是(shì)有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美(měi)国债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗技术(shù)性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共(gòng)和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财政提(tí)案后，解决美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警告称，美(měi)国触及(jí)关(guān)键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会(huì)早于市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家兼全(quán)球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的(de)信息(xī)有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美(měi)国(guó)债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美(měi)国(guó)已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的担(dān)忧情绪再次升温(wēn)，这主要是(shì)由税收同比减少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派(pài)意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币(bì)市场与债券(quàn)市场加(jiā)大波动，但总体而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接(jiē)影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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