衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(n回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别èi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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