为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(z十公分有多长 10厘米就是10公分吗hàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳十公分有多长 10厘米就是10公分吗(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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