本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户(hù皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本(běn皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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