在投资日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金(jīn)两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目(mù)投资，可(kě)能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数正常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为(wèi)，近(jìn)期(qī)日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是(shì)随着美(měi)联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年(nián)日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市(shì)公司多(duō)表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日(rì)元(yuán)的(de)股票被宣布(bù)回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分利好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的(de)是易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数(shù)的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低位(wèi)区(qū)间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证10浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市00ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的(de)投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场(chǎng)对题材(cái)的(de)追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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