美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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