今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为9吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市2.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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