北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(ji晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好āo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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