本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石毁掉一个老师最好的办法指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为912毁掉一个老师最好的办法3.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。毁掉一个老师最好的办法可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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