昨夜(yè)，美(měi)国(guó)银(yín)行股持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行(xíng)股又崩(bēng)了(le)，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利(lì)率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次(cì)加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大(dà)幅(fú)降低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易(yì)还显示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增(zēng)加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率(lǜ)预(yù)计在(zài)4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色(sè)金属(shǔ)全线下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但(dàn)同时(shí)还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，使未来几(jǐ)年的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永(yǒng)久提高，增加未来的(de)投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能无(wú)法向军人(rén)家庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这(zhè)就(jiù)是我竞选连任美国(guó)总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主(zhǔ)党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受到(dào)“持(chí)续(xù)而(ér)激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一(yī)项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要(yào)或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，所有品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素(sù)、短纤期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各(gè)期货(huò)持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续(xù)报(bào)价的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起(qǐ)，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为7％，投(tóu)机(jī)交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出(chū)现单边市(shì)的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指(zhǐ)期权(quán)各合约的保(bǎo)证金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短期(qī)二次(cì)育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌(diē)的主要(yào)逻(luó)辑依旧在(zài)于(yú)产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部(bù)分区域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现货(huò)价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实(shí)。从目前(qián)的存栏以(yǐ)及屠宰企业库(kù)存来看，今年(nián)下(xià)半年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐月增加，至(zhì)少对应(yīng)到今(jīn)年7月生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供给相对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来(lái)看，当(dāng)前生猪(zhū)出(chū)栏(lán)均重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央一号(hào)文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的(de)生猪(zhū)产能(néng)调(diào)控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思lǜ)为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发(fā)展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增(zēng)加、消费(fèi)意愿(yuàn)增强等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端(duān)需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货基(jī)本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资(zī)者控(kòng)制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季(jì)度(dù)。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对(duì)坚挺。不过在(zài)国(guó)家良好调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国(guó)家政策端稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成(chéng)本，择(zé)机卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期(qī)货盘中大(dà)幅下跌(diē)，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多集中在需求端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来从(cóng)而(ér)降低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进一(yī)步加速(sù)了盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验(yàn)，第(dì)二波(bō)疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回(huí)归基(jī)本(běn)面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处(chù)于(yú)短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期(qī)货(huò)油脂分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低(dī)于平均季节性减量。目(mù)前产地已步入增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口大(dà)增，库(kù)存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国(guó)植物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师(shī)郭文(wén)伟(wěi)表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初(chū)期，且今年(nián)4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是(shì)其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存(cún)问题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落(luò)。根据目(mù)前已(yǐ)经走负(fù)的(de)国际(jì)豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口严重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈(chéng)现去(qù)库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍(réng)将随油脂整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国(guó)内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能加速去化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预期(qī)基本一致。天气情(qíng)况(kuàng)有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累库预(yù)期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供(gōng)应压(yā)力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价(jià)格或(huò)以区(qū)间调整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全(quán)球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思