北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所(su49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(sh49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ōu)益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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