5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会>一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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