海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022g)下游(yóu)转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代的(de)半(bàn)导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经(jīng)济景气度(dù)高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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