芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子>但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大(dà)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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