5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(y推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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