总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(d迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看ōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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