总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技(35c到底有多大，35c是多少jì)创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证535c到底有多大，35c是多少0ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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