芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗