今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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