近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节(jié)目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思yè)的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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