踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一(y可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ī)季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(s可惜天空不作美的意思，天空不作美的可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句意思下一句hí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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