为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文>

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。