如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债，而(ér)一年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的(de)制(zhì)造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然(rán)维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美(měi)联(lián)储本轮(lún)加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是(shì)指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续(xù)。

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