5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则(zé中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对(duì)于中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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