5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名(míng)意向受让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集(jí)团(tuán)。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)，太原(yuán)重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)乔丹有多高。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起了其当乔丹有多高年的(de)净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润乔丹有多高仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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