今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)HBC路由器能用WiFi吗字(zì)规模近HBC路由器能用WiFi吗年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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