个(gè)人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开(kāi)始(shǐ)，个人(rén)养老金开始(shǐ)进入(rù)为期(qī)一年(nián)的试点，在(zài)全(quán)国选取了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进行(xíng)推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个(gè)人养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代(dài)销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与(yǔ)权益(yì)产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与投资(zī)者的(de)深度了解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践(jiàn)。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金(jīn)报记者深入(rù)多(duō)家券(quàn)商，了解个人(rén)养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业务正在获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地(dì)，14家券商(shāng)获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代(dài)销方之一，证(zhèng)券公司在(zài)个人养老金业务试点的(de)铺开和(hé)推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务(wù)也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心(xīn)布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商(shāng)充分(fēn)发挥财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势(shì)，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的(de)产品(pǐn)主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募(mù)基(jī)金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财(cái)类产(chǎn)品(pǐn)、基金(jīn)类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)资格受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌照的(de)证(zhèng)券公司(sī)可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试(shì)点券(quàn)商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批个(gè)人(rén)养老金基(jī)金销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养老金基金产品的上线，基(jī)本实现个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖(gài)。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金业务负责人向中国基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)已(yǐ)引进华夏基(jī)金等发行养老基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池(chí)。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基(jī)金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责(zé)人指出，从客户服务办(bàn)理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品货(huò)架丰富的(de)机(jī)构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服(fú)务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元(yuán)的(de)产品货架能够带给(gěi)客户(hù)更(gèng)好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全(quán)面”是个人(rén)养老金业务(wù)的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户(hù)投资(zī)选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分客户对(duì)于金融产品的特征和策(cè)略的认知、对自(zì)身投(tóu)资能力(lì)、投资(zī)意愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助(zhù)客户(hù)做好(hǎo)“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户(hù)筛选“合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)”，就成为(wèi)服务(wù)机(jī)构的“核心竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客户的个(gè)性化画(huà)像和客户特点，为(wèi)客户提供切实可(kě)行的(de)产品评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当前阶段(duàn)认可并开通个人(rén)养(yǎng)老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣(kòu)优(yōu)惠(huì)。但(dàn)不可否认的是，虽然(rán)开户数(shù)量(liàng)众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老(lǎo)金退(tuì)休后才能取(qǔ)出(chū)，这(zhè)每年12000元自(zì)然(rán)是需(xū)要在账(zhàng)户内充分(fēn)利用(yòng)长(zhǎng)期投资，但如何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的(de)选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如何让(ràng)投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投(tóu)顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适合自(zì)身(shēn)的(de)养老产品，做好养老(lǎo)规划和资(zī)产(chǎn)配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建投(tóu)采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推(tuī)广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾(céng)介绍，其(qí)结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基(jī)金(jīn)评价标准”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得(dé)信(xìn)赖的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大(dà)咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清单，满足(zú)养老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠道：打造(zào)“一(yī)站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与大(dà)型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上(shàng)，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累(lèi)计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位(wèi)，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行(xíng)和(hé)工商银(yín)行。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社会保险公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人(rén)养(yǎng)老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办个人(rén)养老金业务(wù)的(de)银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时(shí)开展了基金(jīn)交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的(de)产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处(chù)于积(jī)极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券商在推广个人养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老金业(yè)务从引导客户形成(chéng)科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出发，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策(cè)略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组(zǔ)合(hé)配置的全(quán)周期专业资(zī)配服务(wù)和(hé)一(yī)站式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客户(hù)提供含账户管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人(rén)养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决(jué)方案(àn)。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证券基于对个(gè)人(rén)养老金(jīn)目标客(kè)群的深入研究(jiū)，将(jiāng)开发大中型企业作(zuò)为(wèi)个人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券协同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展走进企(qǐ)业(yè)推广个人养老金(jīn)活(huó)动(dòng)，为企(qǐ)业单位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免(miǎn)去客户前(qián)往营业厅办理业务路(lù)上花费的时(shí)间，提高服务效率(lǜ)，节约(yuē)客(kè)户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资(zī)质(zhì)的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼下(xià)，个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)已然成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不断完(wán)善客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人(rén)士表示，在客户(hù)分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对理财(cái)有初步认(rèn)知(zhī)的客户(hù)进(jìn)行第一阶(jiē)段的重点服务(wù)，对其他(tā)客(kè)户会随着试点扩(kuò)大(dà)和客户画像的覆盖(gài)进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证券(quàn)公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势(shì)，具备一定投(tóu)资意识和财务认知；这类人群(qún)对未来退休有一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业(yè)投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多(duō)养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏(piān)好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类(lèi)型的(de)养老基金(jīn)，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮(bāng)助客户(hù)有效应对投资组(zǔ)合净值的(de)波动，引导(dǎo)客(kè)户(hù)持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升客户(hù)养老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对(duì)不同风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居(jū)民（无需(xū)开户(hù)）提供(gōng)符(fú)合监管部门(mén)要(yào)求的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播(bō)服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需(xū)要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的(de)重要使(sh送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ǐ)命。

　　第一，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投(tóu)入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提(tí)高客户对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的(de)方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解(jiě)个人养老金的重要(yào)性、投资策略和长期(qī)规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基(jī)础功(gōng)能(néng)，提供丰(fēng)富的养老资讯和实(shí)用养(yǎng)老工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客户(hù)的(de)风险(xiǎn)承受能力、资(zī)产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负责(zé)人(rén)则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数(shù)据智能客(kè)户分析(xī)系统的基础上(shàng)，可以(yǐ)针对不(bù)同养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成(chéng)收益告(gào)负

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不(bù)大？产品能不能满足(zú)真正(zhèng)的(de)养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目(mù)前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人养老目标基金自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预(yù)见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立(lì)以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客户(hù)保值(zhí)增值，否则(zé)将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户(hù)通过投(tóu)资达到(dào)‘养(yǎng)老(lǎo)目的(de)’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目(mù)前(qián)个(gè)人(rén)养老金可投资的(de)4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点明显，有的(de)类别(bié)更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个(gè)类别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回撤(chè)对于离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动(dòng)中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同(tóng)类(lèi)或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好(hǎo)的(de)产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和(hé)目标日(rì)期(qī)型(xíng)两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的(de)产(chǎn)品。比如低风险偏好(hǎo)的(de)客户可选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品波(bō)动(dòng)，带(dài)给客户相对稳健的(de)收益。”徐(xú)海宁(níng)表示，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职(zhí)工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后的养(yǎng)老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值(zhí)功能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期(qī)波动，对(duì)于追(zhuī)求长(zhǎng)期(qī)投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养老投资(zī)的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值(zhí)增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的(de)稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不(bù)可或缺(quē)。通过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关(guān)性的(de)金融资产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险分散、降低(dī)总体波动，从而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极(jí)发展(zhǎn)的同时，与渠道(dào)网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负(fù)责(zé)人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类(lèi)机构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方面诉(sù)求(qiú)：一(yī)是增(zēng)强基础设施建设，能(néng)在服务(wù)时(shí)效性(xìng)上与银行拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产品外，增加(jiā)可为(wèi)客(kè)户提供的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养老规划业(yè)务合(hé)规性，为不(bù)同的客户提供基于客户需(xū)求和(hé)画(huà)像的(de)养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户(hù)如果(guǒ)想在(zài)券商端参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代(dài)销个(gè)人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较为(wèi)单一，难(nán)以(yǐ)进一步为投(tóu)资者提供更丰富的个(gè)人养老金配(pèi)置方案(àn)。未来期待能够从政策端进一(yī)步(bù)简化投资者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多(duō)样化(huà)个人(rén)养老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发(fā)上(shàng)的(de)政策支(zhī)持，丰富(fù)客(kè)户(hù)多元化的投(tóu)资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由rong>券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的(de)退(tuì)税比去年(nián)多了不(bù)少，仔细(xì)询问之下(xià)才发现(xiàn)，是因为去年底(dǐ)开(kāi)通了个(gè)人养老金业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大(dà)大刺(cì)激了(le)不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是(shì)个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个人养(yǎng)老金账户(hù)的三(sān)千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产(chǎn)品的收益率远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因(yīn)主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台(tái)了(le)不少吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的(de)问题？银(yín)河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一个专(zhuān)业活，既(jì)需(xū)要了解客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划，也需要业(yè)务人(rén)员及其所在机构(gòu)有比较专业且综合的服(fú)务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品流动性差(chà)，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的(de)现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业(yè)协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户人数占(zhàn)基本(běn)养老(lǎo)保(bǎo)险参保人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人(rén)数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督(dū)管理(lǐ)总局(jú)出(chū)手，率先增(zēng)加养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)的供给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关(guān)于促(cù)进专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险发展(zhǎn)有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点业(yè)务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务(wù)的险企数量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对接送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由个人养(yǎng)老金制(zhì)度的主(zhǔ)要保险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司(sī)披露的专属商业养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结(jié)算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多(duō)家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投(tóu)资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加突出(chū)的特(tè)点(diǎn)，包括为(wèi)退(tuì)休人群提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须(xū)切实从(cóng)客户需求出发(fā)；养老金融产品的(de)设计(jì)理念，必须(xū)紧密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的(de)金融(róng)工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用(yòng)资本市场具有良好增值能力(lì)资产的养老(lǎo)产品取决于发(fā)行人(rén)（或管理(lǐ)人）的产品设(shè)计能(néng)力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，可以(yǐ)与产品发(fā)行(xíng)人(rén)（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计出在养(yǎng)老功能方面更(gèng)有竞(jìng)争力的产品”，上(shàng)述负(fù)责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参(cān)与到(dào)具体的产品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除(chú)了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标的(de)类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的(de)可选标的(de)，更好地分(fēn)散投资风(fēng)险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的(de)时候(hòu)做投(tóu)资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开(kāi)户的时(shí)候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的(de)流(liú)动性问题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经(jīng)理王玉改近(jìn)日表(biǎo)示(shì)，保险公司可以(yǐ)通过(guò)“保单(dān)质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工具来解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，多家券商(shāng)还(hái)发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以(yǐ)外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经(jīng)理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安全性(xìng)等特点，已退(tuì)休人群养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特点，设计出(chū)多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规(guī)划(huà)与满足不(bù)同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的(de)养老型年金(jīn)、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老收益性资(zī)产(chǎn)和保障(zhàng)性资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级(jí)的养老资(zī)产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河证券(quàn)还(hái)上(shàng)线(xiàn)了自研的年金综(zōng)合(hé)评价系统。该系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划(huà)结合(hé)机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性的(de)综合金融服务体系均(jūn)是公司积(jī)极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老(lǎo)金业务，目前公(gōng)司已初(chū)步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利(lì)用金融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人(rén)只是开了(le)账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为(wèi)不知道(dào)如(rú)何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料向(xiàng)客户进行详细介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已经过去半年，民众接(jiē)受度(dù)和(hé)业务(wù)进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过程(chéng)中又遇(yù)到(dào)了哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段(duàn)的群体会怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上海地区几家(jiā)银行网点(diǎn)和(hé)券(quàn)商营业部，了解个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后(hòu)多(duō)一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和(hé)参与人数方面(miàn)都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业部财(cái)富(fù)管理相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人养老(lǎo)金业务热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有很多是打电(diàn)话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除(chú)了个人咨询和开(kāi)户外(wài)，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位组织来了解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友后发现，两人所(suǒ)关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来(lái)，她(tā)每年(nián)都将收入的一部分拿来(lái)强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一(yī)部分在个(gè)人养老金账(zhàng)户中，这部分强(qiáng)制(zhì)储(chǔ)蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未(wèi)来的生活质量，并且放进(jìn)个人养(yǎng)老金账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段(duàn)最在意的(de)就是(shì)买个(gè)人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的(de)生活质量还(hái)有点遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两(liǎng)种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的过程中确实会考虑(lǜ)到不(bù)同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个(gè)人(rén)养老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有(yǒu)3000多万人开通了个(gè)人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的开展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开(kāi)了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如果要(yào)大(dà)笔(bǐ)用钱时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些客户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老金产(chǎn)品并非(fēi)专门(mén)设计(jì)且(qiě)收益优势不明(míng)显，目(mù)前个人养老(lǎo)金可以(yǐ)购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财(cái)、养老保险产品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法(fǎ)代(dài)销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想寻(xún)求(qiú)更低风险等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言(yán)，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

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