财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(che的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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