今年A股(gǔ)市场最为火热的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”板块又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者获悉，4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的(de)3只中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品(pǐn)的首发募(mù)集上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人(rén)士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场的行情主线，预计发(fā)行情况(kuàng)较为理(lǐ)想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对于基金(jīn)的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲(chōng)刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央企，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助(zhù)投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识(shí)央(yāng)企(qǐ)，支持央企(qǐ)利用(yòng)资本市场(chǎng)做强(qiáng)做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现(xiàn)高质量发(fā)展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式(shì)发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)对外发(fā)布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发(fā)募集(jí)上(shàng)限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有差异(yì)，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份至100万份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的(de)，认(rèn)购费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF由建设(shè)银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央(yāng)企估值回(huí)归”业(yè)务交流会(huì)暨国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中国特色(sè)估值(zhí)体系，引(yǐn)导央(yāng)企(qǐ)投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人(rén)士(shì)看来(lái)，3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都(dōu)将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不少行(xíng)业人士也(yě)看好央企股东回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本(běn)市场的(de)行情主线(xiàn)，包括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方对(duì)此也比较重视(shì)，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点发行，但目(mù)前市场(chǎng)上(shàng)也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示(shì)，所在(zài)券商会参与其中一只央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的发行(xíng)工(gōng)作，但并(bìng)不会过(guò)度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情(qíng)主线，产品(pǐn)本身就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在(zài)产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司(sī)人士也(yě)预计，类似(shì)去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期(qī)多家(jiā)基金公司(sī)上(shàng)报的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批陆续(xù)推向(xiàng)市场(chǎng)，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目前市场(chǎng)上非(fēi)常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计发行(xíng)情况也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本(běn)市场的热门，基金公司也积(jī)极(jí)布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各(gè)大公(gōng)募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等(děng)多家机(jī)构，还各(gè)申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填(tián)补这一产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还(hái)同(tóng)时上报了(le)跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央(yā个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ng)企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续进入(rù)发行。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产品的发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机(jī)构(gòu)投资(zī)者拥有配(pèi)置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在(zài)去(qù)年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建立(lì)具(jù)有中国特色的估(gū)值体系(xì)，促进(jìn)市场资源配(pèi)置功能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市(shì)场未来发(fā)展和(hé)改(gǎi)革指明了方向，成熟完(wán)善(shàn)的估值体系对于资(zī)本(běn)市场的(de)价值(zhí)发现以及(jí)资(zī)源(yuán)配置功能(néng)的发挥有(yǒu)重要(yào)作用，也是资本(běn)市场支持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要(yào)基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估(gū)值(zhí)体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企主(zhǔ)题基(jī)金，就(jiù)是看(kàn)准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特(tè)色的估(gū)值体系，有助(zhù)于提(tí)升(shēng)市(shì)场对国有上(shàng)市企业的(de)关注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类(lèi)因素(sù)做进一步的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关(guān)领域在(zài)新环(huán)境下的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看(kàn)，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策(cè)的(de)支(zhī)持与引导；二是央企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完(wán)善中国(guó)特色现代资本(běn)市场下，预(yù)计(jì)国资央企有(yǒu)望(wàng)迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑(sù)提供了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳回升，目前(qián)已(yǐ)超过其他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均水平，体现出央国企较强的(de)“价值创造”能力(lì)。从(cóng)成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上市央企(qǐ)营(yíng)业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化(huà)投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更符(fú)合机构(gòu)投资者(zhě)、个人养老金(jīn)等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指数具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指数由国新(xīn)投资有限(xiàn)公(gōng)司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占(zhàn)总市值(zhí)比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映央企股(gǔ)东(dōng)回报主题上(shàng)市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央(yāng)企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对于(yú)主流指(zhǐ)数表现出更(gèng)低的估值(zhí)水平(píng)，央企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是(shì)5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下现金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集(jí)规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上(shàng)，3只产品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家公司后续将安排做市商，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这三家(jiā)基金公司都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲(gāng)基金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回(huí)报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央(yāng)企股东(dōng)回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备(bèi)较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略发(fā)展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值(zhí)较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求(qiú)分(fēn)享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备(bèi)一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗风险(xiǎn)的配(pèi)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了(le)，板(bǎn)块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当(dāng)前(qián)估(gū)值仍处(chù)于较(jiào)低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企指数(shù)市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水平与(yǔ)其经济地(dì)位并不(bù)匹配，亟待改善，在(zài)政策支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构(gòu)的对(duì)外观点(diǎn)来看(kàn)，多家(jiā)券(quàn)商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线之一就是(shì)央国企价(jià)值重估(gū)。部分券商的观(guān)点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推(tuī)动(dòng)下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估行情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做