金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。<根号20等于多少 化简 根号怎么算/span>

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加根号20等于多少 化简 根号怎么算息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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