自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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