金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了(le)对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yèn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写>

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写>

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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